玻璃价格快速上涨带来趋势机会
昨日，从事玻璃制品销售已有9年的马郯告诉商报记者，“最近有点看不懂，玻璃价格如同坐上了火箭，噌噌上蹿。”业内观察人士分析认为，近期玻璃价格回升，主要得益于房地产市场复苏，以及之前玻璃产能萎缩过于严重。玻璃价格上涨，提高了行业整体的景气程度，由此产生周期性投资机会。近一个月来玻璃价格暴涨，要说玻璃价格上涨，今年3－5月份已经有过一波，但最近一个月，这个价格上涨的速度太快了，搞不懂原因。”在这一行已经摸爬滚打了9年的马郯昨日在与商报记者闲聊时提起，“不知道这是偶然现象，还是代表一种新的景气周期，也不知道能持续多久。”据马郯介绍，现在他那里玻璃的挂牌价是2317元／箱，这个价位已经非常接近玻璃行业以往景气顶峰时的价格，而在今年初，这个价格只有1036元／箱。商报记者调查后发现，玻璃制品售价最高的时候出现在2007年，当时华东地区玻璃的实际成交价是2400元／箱，处于全国最高价位。业内观察人士认为，产能不足是此次玻璃价格报复性上涨的主因之一，而因为产能不足，更让玻璃行业形成了自2004年以来的需求缺口，从而其后续的价格上涨空间也相应较大。不过，另有业内人士从成本的角度推测，本次玻璃价格回升可能不会超过两年前行业景气顶峰时的价格水平。中投证券玻璃行业分析师李凡表示，年初以来，受益于玻璃行业大面积停减产的有利因素，以及经销商补充低库存的采购活动，推动了玻璃价格由年初1200元／吨的水平快速反弹。进入二季度后期，国内部分地区房地产投资有所恢复，推动玻璃需求继续上升，6月份我国玻璃产量达到4875万箱，接近历史最高月度的产量水平。李凡认为，随着今年9－10月份玻璃销售进入旺季，预计国内单月玻璃销量可能超过2007年的高点，部分地区的短期玻璃价格也可能会超越之前的阶段性高点。不过李凡同时表示，从重油与纯碱等玻璃制造所需的原材料成本（重油与纯碱占玻璃制造总成本比例的60％）来看，由于它们的价格水平离2007年底的水平尚分别有10％和30％左右的差距，预计此次玻璃价格到年底的最终水平将不会超过2007年的高点。联合证券玻璃及玻璃制品行业分析师周焕则认为，三季度玻璃将出现严重短缺，再加上可能生产商和经销商囤货，预计价格将继续上涨，非常有可能突破2007年的高点。房地产强劲复苏推高价格公开资料显示，二季度玻璃行业共实现税前利润8671万元，成功摆脱2008年二季度以来的连续三个季度的亏损局面。分析人士认为，除了产能不足形成的对玻璃制品的巨大需求因素外，上半年房地产市场的强劲复苏对推升玻璃价格的作用更为重要。今年以来，随着房地产销售回暖带来的库存快速降低，开发商逐渐加快在建项目的施工进度，商品房竣工面积增速在上半年出现了显著回升。由于70％以上的平板玻璃用于建筑领域，且安装阶段处于建设后期，商品房竣工面积的大量增加强劲拉动了对玻璃的需求，去年底今年初20％以上的产能停产、新增产能过少，使得现有的玻璃产能无法满足需求，从而导致玻璃价格今年以来持续上涨，并且涨幅从7月开始明显加大（现均价已涨至80－85元／重量箱），比最低点上涨50％以上。周焕认为，今年以来，商品房竣工面积增速明显快于玻璃产量增速，而从重点联系企业产销率和库存情况看，现有产能已充分发挥，这说明2004年以来玻璃行业首次出现明显的供给缺口，是价格上涨的最主要推动力。李凡分析认为，目前玻璃行业正处于重新走入景气周期的初期。“从毛利率和单位产品的盈利能力分析，2009年二季度行业的毛利率只有11．5％，单位重量箱利润仅有0．6元，因此，目前行业的整体盈利处于周期变动的初段水平。”李凡说。李凡认为，玻璃行业盈利持续向好有待需求进一步稳固以及之前停减产生产线能够实现合理有序的复产。三季度价格将继续上涨玻璃制品目前这种涨幅和涨速能不能延续？能延续多久？市场观察人士认为，因为存在较大的供需缺口，加上房地产市场活跃，因此玻璃行业目前这种价格势头可以延续，“至少可以延续未来的一个季度”。周焕认为，由于房地产施工和新开工面积在2009年四季度之前将保持较高增长，因此预计今年四季度之前商品房竣工面积也将保持快速增长，全年来看，增速可能达到20％，玻璃依然供不应求；而由于玻璃行业的复产生产线大部分要到四季度开工，三季度玻璃可能出现严重短缺，预计价格将继续上涨，突破2007年的高点。目前玻璃生产企业和经销商库存都比较低，一旦经销商预期玻璃价格将持续上涨转而囤货，则价格可能被进一步推高。”周焕对商报记者表示。周焕预计，今年四季度随着产能充分释放，玻璃价格可能停止上涨势头。如果2010年需求还能保持10％左右的增长而新增产能规模不大（2009年下半年玻璃企业狂热投资的可能性很小），供需可以维持平衡，玻璃价格不至于出现大幅回落。据悉，目前浮法玻璃价格已接近2008年最高水平，但主要燃料――重油、纯碱价格还相对较低，因此玻璃行业的优势企业的毛利率可以达到40％左右。李凡认为，由于目前玻璃的销售情况超出行业内大多数生产厂家的预期，“预计目前停产的生产线会在下半年加快复产进程。根据玻璃生产线最快的复产时间2个月左右推算，我们预计在今年四季度以后，生产线复产的压力会较为明显。届时玻璃价格可能会有所回调。如果考虑停产生产线的复产，我们预计到今年底玻璃价格可能会与目前的价格基本持平。”如果上述推断符合未来趋势，那么马郯们至少还有一个季度的好日子。
|
